全球即将迎来“第二个雷曼时刻”

全球即将迎来“其次个雷曼时刻” 行业领悟网

在围攻者疯狂的抛压下瑞士嘉能可国际(Glencore)在伦敦上市的产权股票周一创自2011年IPO上市来的历史低点。这一音讯无疑将变为现今最热的紧抱。。

义卖先后预报,嘉能可国际在迈向其次雷曼的路途上走得更远。。

确实,嘉能可国际首席执行官伊凡 Glasenberg三周前宣告了婚约严厉开炮工程。,该公司工程在农动产中公开让售分开共用。,但它还缺勤阻挠股价下跌。。

9月初,嘉能可国际宣告在同伙持股压力下膨胀物婚约严厉开炮,本年中止惩罚利钱,这让围攻者觉得次要部份商品义卖的基准如同是H。。

创建于1974,嘉能可国际高的戈德曼在商品圈。,它的营业广袤包孕锌。、铜、铝、煤粒产,不光笼罩矿物质资源、冶炼、处理、义卖贩卖区,它还为商品生产者和家伙供给融资。、后勤及那个供给链服务性的。

该公司于2011在伦敦和香港上市。,它在完全地商品形成球体原因了风波。,该公司的市值超越500亿钱。。

2011年其次一刻钟,玄妙的格伦可以变为伦敦最大的伦敦IPO调换。。包孕在哈麻袋坦、非洲的和哥伦比亚特区的行业,包含石油、煤炭、微量元素、铝制品、农动产等市在伦敦上市。,这项工程是筹集160亿钱,这将是伦敦最大的IPO。。

并且,上市后,其极有可能性占领FT100(英国富时100典型)成份股,与必和必拓、俄亥俄康复学习所、皇家荷兰麻布壳牌石油成环形和那个要人产权股票,进入养老基金和数百万围攻者的花费结成。。

那么地广袤看来,这显然是一个人被忽略的状态的大公司。,但实际的,大量的围攻者对这家公司一无所知。,甚至某些人一点也不听说过。。

尽管公司创建于1974,,但设想在现任的,互联网网络搜索器同样那么地年老的。,缺勤等于吃得过多来懂它的开发。。

这实在是一个人过于玄妙的公司。。尽管公司创建于1974,,但设想在现任的,互联网网络搜索器同样那么地年老的。,缺勤等于吃得过多来懂它的开发。。

2007《华尔街日报》上的一篇文字。,究竟解说了嘉能可国际在次要部份商品市鞭打切中要害体积。。论文提到,公司是全球次要部份商品市的要紧社交聚会。,以至于有时候设计在伦敦金属调换停止交割的镍和铝有50%到90%都大师在这家公司手中。

从现存的新闻显示,嘉能可国际现时有2000名市员。、法律顾问、会计参谋的及那个参谋的,散布在鞭打40个乡下。

这些官员谨慎的为嘉能可国际供给即时新闻。,从中东石油义卖到南洋形成糖义卖,包罗万象。这些市员多半通晓数字。,它可以为公司设计复杂的财务市。,熟习各自的义卖。。

芝加哥店主在不同那喊橙汁饮料或使成为一体不快的人的人。,嘉能可国际的多半数市者都在悄悄地讨价还价。、设计装运,撤销圈外人意识他们的状态。。并且,嘉能可国际容许公司的市员做出交易确定。,而责备使报到公司的审计。。

这种平静高效的市方式。,嘉能可国际的极致使成为一体拍案叫绝。:2004年,嘉能可国际以营收547亿钱被《行业一周一次的》评为美国除非全球最大私营公司的概要的,大陆的华为以27亿钱营收名列79位。

嘉能可国际最新使报到,嘉能可国际不久以前净赚加法运算了31%。,达亿钱,它的客户包孕BP,鞭打最大的精神公司。、法国石油公司总起来说、外显子流动性的、康菲石油国际、雪佛龙、巴西海水里弗瓦利、俄亥俄康复学习所等全球大型商号,和伊朗。、墨西哥城和巴西的乡下石油公司,西班牙、法国、奇纳大陆与台湾,日本及那个地区有用的物体或器械。

现时,嘉能可国际变为瑞士偿还难以完成的的商号。,营收广袤超越了朕熟习的雀巢、诺华一批备用药品和瑞银成环形。这些商号的言归正传和增长是那么地警告。,这种行业模式还不意识刚过来的冗长的。,使成为一体怪讶。”纽约对冲基金公司AgainCapitalLLC合伙人JohnKilduff不得不作出如此的惊叹。

只,设想光环是那么地眼花。,到某种状态那懂嘉能可国际的围攻者,仍在心。

MikeFox是协会资产设法对付公司(协助) Asset 英国产权股票义卖谨慎的人,同时,他同样的两个可持续的基金的领袖。。Mike Fox表现法,可持续的的围攻者将厕天然资源。,但它假装花费那最地是当然的的公司。。

时过境迁,现时,责备嘉能可国际,除了戈德曼Sachs。,更像2008年首的雷曼同事。。

在一定程度上,戈德曼麻袋可能性推进次要部份商品市巨头畸形嘉能可国际堕入困处。

全部地都理所当然从雷曼危险开端。。2008年雷曼同事遭受泼天大祸并突然跳出电器全球将存入库存令人厌烦,鞭打上对这件事情的评论经过是,这场危险面前躲避着一个人与戈德曼麻袋关于的基址图。。

倒退年纪,Lehman同事,美国第五大花费库存,失律了,而在交易收买失律后宣告敷用药破灭防护装置。很快,美林库存和AIG(美国国际成环形)也厕收割。。

话说回来是美国财政部长亨利。 保尔森(亨利) M.Paulson)和美联储主席Ben Bernanke(本) 伯南克)紧接地设计美国库存收买美林库存,并花了850亿钱在紧要借款中发表AIG,但他回绝表现Ape Lehman同事。。

如此,保尔森历年一向受到些许人的开炮。。他被充电让雷曼破灭。,它取消法令了将存入库存危险的多米诺卡。。更要紧的是,他的戈德曼父子关系同样一个人基址图论,他被充电为吉文。、与戈德曼麻袋有阻碍的AIG在防护装置其旧事情。。

现在的,嘉能可国际如同走上了雷曼同事的轨道。。

铜和那个次要部份商品的价钱持续打破。,十年来最低的程度,像嘉能可国际如此的矿业巨头畸形在阅历衰退。。嘉能可国际堕入股价下跌,信誉退婚掉期(CDS)已狂飙至四年新高。

为了这个目的,该公司本月宣告,300亿钱的婚约将在转年年末前严厉开炮约1/3。,包孕堵塞2015的股息和公开让售20亿钱的资产。。

这执意端鞭打的终止。,戈德曼.麻袋把嘉能可国际推向了一个人更蹩脚的方位。。

上星期四,高盛将嘉能可国际目的股价由170便士下调至130便士,称该公司可能性无法保养BBB花费级债券股评级。。当天,嘉能可国际股价下跌8%,给佩妮,CDS更远的破产到468个基点。。

戈德曼麻袋辨析使报到,义卖无理的对某人找岔子,嘉能可国际最计算总数的资产责备矿物质动产。,这也责备经商。,但其花费缓缓地变化或发展评级。。

戈德曼Sachs在一篇题为不管有很大提高的文字中。,但在学习论论文,他依然雇用稳固性,他说Glenc,尽管嘉能可国际可以采用各式各样的办法有精神的,,尽管,在朕看来,围攻者还没有确信嘉能可国际所做的足以彻底移动男子汉到某种状态其勤劳资产无法开端婚约的畏惧。

朕用商品价钱和汇率的辨析来显示T。,嘉能可国际的花费评级将在中期内是安心的的。。尽管,多半数嘉能可国际的置信典型都做花费比例的暧昧的。。

终极,在汇率稳固的局面下,现货商品商品价钱持续下跌5%,这么,嘉能可国际信誉评级典型大分开将落在所需广袤在远处。。这几何平均,义卖对该公司的怖很快就会再次呈现。。

嘉能可国际近期业绩不佳,采用的自救办法是不敷的。,必要做更多的任务。。

嘉能可国际也较友好的杠杆功能。,比如,更远的取消法令本钱偿还。,加法运算和约号码,增加人工偿还。

按照该公司最新的2017财年的40亿钱本钱开销工程,朕置信,它在更远的严厉开炮开销和保管面貌具有柔韧性。。

朕对嘉能可国际雇用中立的评级。,但该公司的股价估计将持续在SH动摇。。

嘉能可国际的市事情次要依赖短期置信来融资。。一旦花费级信誉评级空投。,其融资本钱将破产。。再者,加法运算对方风险,嘉能可国际甚至可能性会损失些许对方。。

这执意说,设想信誉评级衰退,嘉能可国际将表面极坏的的打击。,其偿债本钱将大幅破产。,偿还也会受到挤入。。再者,降职也将推高其贷款本钱。,这可能性更远的致使其股价下跌。,并堕入循环论证。。

从一世纪一次的看法,次要部份商品价钱熊世中,嘉能可国际也损失了过来的景色。。财报显示,本年上半年,该公司净损失100钱。,男子汉领会的是自上市以后最难看的的财务状况表。。

在霜冻的疾苦时刻,这是艾维格拉森的首席执行官Berg,他出狱唱一张白脸。。他发布了尤指钱资产公开让售和发行产权股票的工程。,宣告暂时的停顿惩罚股息直至公报,期待以此使300亿钱的净婚约增加大概三分经过。

彭博社的次要部份商品典型做2009以后的最低的程度。,做空义卖态度或意见。

嘉能可国际尽管不会的像铁矿石和煤炭那么打破,但要防护装置,而确定减缩在民众刚果和赞比亚的40万吨最大限度的,但面临供过于求的义卖。,这种充其量的设想足以变为撬开铜PRI的中枢,如此公司单独的能做到的是苦心孤诣在眼前次要部份商品价钱疲软的的局面下实施来货币流量的极大值化。

但该公司如同无法理性围攻者。,它意识更多的局面。。该公司在商品义卖上几乎缺勤限价权。,我立保证书这一点。,奇纳的行业远景远未意想到,因它本来是。

如此拿来的一个人致命的副功能是,围攻者和辨析师也开端责难,嘉能可国际堆积如山的次要部份商品库存,设想真的如该公司所说的那么,可以媲美现钞。这一点在计算嘉能可国际的市值时意思得意地。

设想这些次要部份商品库存的等于要不是嘉能可国际所称的177亿钱的部份地,这么归属于同伙的商号等于将会骤减55%。

嘉能可国际说得挺好:公司已对次要部份商品库存的价钱做了对冲,在库存业也仍然信誉状态,次要部份商品端还缺勤过来。

尽管设想这些办法失律了,,glenso的蹩脚时刻还在后头。,可能的选择高管若何隔离物,该公司将毗连雷曼。。

将存入库存评论网站ZooHoobe以为,格林一旦损失花费级信誉评级,那可能性突然跳出“次要部份商品的雷曼时刻”。

在指时代间,设想嘉能可国际敷用药破灭防护装置,所局部矿物质都将被海豹起来。,这将致使保修单不可。,言归正传打破,这就与当年雷曼同事的遭受千篇一律。

实施自己的事物以誓言约束和再以誓言约束的拮据,完全地商品矿业都将使卷入这场灾荒。,嘉能可国际不光是次要部份商品市巨头畸形的垮台。。

责任编辑:NONO Han

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